SAMMANDRAG AV RIKTLINJER FÖR ORDERUTFÖRANDE

ALFRED BERG ASSET MANAGEMENT

 

Syftet med riktlinjerna för utförande

Skyldigheten att ge våra kunder tillräcklig information om våra riktlinjer för orderutförande utgör en väsentlig del av de förändringar som Direktivet om marknader för finansiella instrument (”MiFID”) fört med sig.

 

I detta dokument om utförande av order (”riktlinjer”) definieras de förfaringssätt som Alfred Berg Finland Kapitalförvaltning Ab (”Alfred Berg”) tillämpar vid utförande eller vidarebefordran av sina kunders order avseende finansiella instrument för att uppnå bästa möjliga resultat från kundens synpunkt.

 

Alfred Berg följer dessa riktlinjer för alla finansiella instrument som står under MiFID fr.o.m. den 1 november 2007.

 

Riktlinjernas tillämpbarhet

Dessa riktlinjer tillämpas när Alfred Berg i tillhandahållandet av kapitalförvaltningstjänster utför transaktioner för en kunds räkning eller lägger en order för utförande hos ett ombud.

 

Kundens specifika instruktioner till Alfred Berg har alltid företräde framom de specificerade handlingsprinciper som anges i det följande. Kundens specifika instruktioner kan i fråga om detaljerna i dessa innebära att tjänsteleverantören inte kan vidta i riktlinjerna angivna åtgärder.

 

Faktorer som ligger till grund för helhetsbedömningen och deras relativa vikt

För att uppnå bästa möjliga resultat för kunden beaktar Alfred Berg vid utförande och vidarebefordran av order följande faktorer: det finansiella instrumentets pris, kostnader som orderutförandet ger upphov till, orderutförandets snabbhet, sannolikhet för att en order kan genomföras och avräknas, storleken på eller typ av order, orderns eventuella inverkan på det finansiella instrumentets aktuella marknadspris, eller plats där ordern kan utföras samt andra omständigheter som kan vara relevanta med tanke på ordern.

 

Den vikt dessa faktorer tillmäts kan variera beroende på affärstransaktionens särdrag. I varje affärstransaktion beaktar vi i skenet av tillgänglig marknadsinformation särdrag hos portföljen, ordern, finansiella instrumentet i fråga samt möjliga handelsplatser.

 

I regel tillmäts det finansiella instrumentets pris och kostnaderna som ordern ger upphov till störst betydelse för att uppnå bästa slutresultat ur kundens perspektiv. Det nästviktigaste är i allmänhet marknadslikviditeten. Alfred Berg kan ändå i vissa fall, i fråga om vissa order, finansiella instrument eller en viss marknad i enlighet med dessa riktlinjer prioritera andra faktorer som kan vara viktigare för att uppnå bästa slutresultat. Orderutförandets snabbhet, sannolikheten för genomförande- och avräkning, och orderstorleken tillmäts sinsemellan lika stor vikt men mindre än de ovan nämnda.

 

Omsorgsfullt utförande av order

• Finansiella instrument som regelbundet handlas på reglerade handelsplatser Alfred Berg utför inte order direkt på handelsplatser utan anlitar alltid ett ombud för utförande av order. Vi anlitar endast ombud som godkänts enligt våra interna regler. Uppföljning och utvärdering av ombudens förmåga att ordna bästa genomförande görs regelbundet.

 

Alla kunder för vilkas portföljer handlats med ett visst finansiella instrument under en dag, får det finansiella instrumentet till samma medelpris.

 

• Finansiella instrument som inte handlas regelbundet på reglerade handelsplatser

Punkten gäller finansiella instrument som normalt handlas direkt med motparten (OTC). Sådana finansiella instrument är till exempel masskuldebrev, investeringsbevis, andra penningmarknadsinstrument och OTC- derivat. I sådana fall meddelar ombudet normalt en prisnotering och Alfred Berg ingår ett avtal med ombudet. I dessa fall anses Alfred Berg utföra ordern och ombudet är inte skyldigt att följa sina riktlinjer för att uppnå bästa möjliga resultat. I fråga om dessa finansiella instrument ser Alfred Berg till att bästa möjliga slutresultat för kunden uppnås, med hänsyn till ovan nämnda faktorer som påverkar helhetsbedömningen.

 

Förteckning över motparter som Alfred Berg anlitar för OTC-handel:

 

Aktia Bank Abp

Bank Of America

Barclays Bank

Bayerische Hypovereinsbank

BNP Paribas

BNP Paribas gov

Calyon

Citigroup

Credit Suisse

Den Danske Bank

Deutche Bank

Deutsche Bank AG

Dresdner Kleinworth

Fortis

Goldman Sachs

Hong Kong and Shanghai BK Corp

Ing Barings

JP Morgan Chase

Knight CG

Merrill Lynch

Mitsubishi

Morgan Stanley

Nomura

Nordea Pankki Ab

Pohjola Pankki Oyj

Royal Bank of Scotland

RBS Capital Markets

Svenska Enskilda Banken

Societe Generale

Swedbank AB

Svenska Handelsbanken Ab

Ubs Warburg

 

• Utförande av order avseende fondandelar

Tjänsteleverantören utför order avseende andelar i fondföretag genom att omgående skicka ordern direkt eller via en tredje part till det fondbolag som sköter den aktuella fonden.

 

Specialsituationer – Icke-likvida finansiella instrument

Vid vidarebefordran eller utförande av order avseende finansiella instrument med begränsad marknad eller likviditet kan det vara omöjligt att få konkurrerande priser. I dessa situationer utgår vi från att vi uppnått bästa slutresultat för kunden och att våra förpliktelser uppfylls enligt dessa riktlinjer.

 

Effekter av störningar i marknaden eller handelssystem

Tjänsteleverantören har rätt att tillfälligt avvika från dessa riktlinjer på grund av störningar i marknaden eller handelssystem. Vid ovan beskrivna störningar skall tjänsteleverantören vidta alla skäliga åtgärder för att uppnå ett resultat som med hänsyn till omständigheterna är det bästa möjliga för kunden.

 

Sammanläggning av order

Genom att godkänna dessa riktlinjer ger Ni oss tillstånd att vid behov sammanlägga Er order med andra order och sedan utföra den eller vidarebefordra den för utförande enligt dessa riktlinjer. Sammanläggning kan ske endast när vi bedömer att sammanläggningen osannolikt är till nackdel för kunden; sammanläggning kan i fråga om en enskild order ha ofördelaktig inverkan på en viss order.

 

Allokering av order

Om vi eller vårt ombud inte klarar av att genomföra en sammanlagd order i sin helhet, kommer vi, ifall Ni inte uttryckligen avstår från denna rättighet, att allokera alla order i relation till de ursprungliga orderna, ändå med tillämpning av minimigränser.

 

Om vi sammanlagt Er order med vår egen order och ordern inte utförs i sin helhet, allokerar vi i första hand Er order (ifall inte det fördelaktiga utförandet berodde just på sammanläggningen av order).

 

Uppföljning

Alfred Berg utvärderar regelbundet innehållet i och sakenligheten av dessa riktlinjer och arrangemang för utförande av order. Vi anlitar ombud och har också regelbunden uppföljning av kvalitén på deras utförande. Vid behov gör vi ändringar i riktlinjerna och meddelar Er om ändringarna antingen per brev eller på våra webbsidor. Ändringar och uppdateringar gäller från det att de publiceras på våra webbsidor.